好意思银觉得，数据中心需求的快速增长正在显赫激动NAND闪存订价，而企业级SSD居品的高毛利率将成为主要盈利驱能源，将闪迪2026财年每股收益上修15.4%至8好意思元。瑞穗和杰富瑞均觉得，闪迪在NAND订价方面正在发扬出极大的韧性。

AI数据中心需求激动存储器行业估值重估，多家华尔街投行大幅上调“闪存巨头”闪迪计划价。

据追风来去台，好意思银好意思林最新研报将计划价从125好意思元大幅上调至230好意思元，并防守买入评级。好意思银分析师觉得，在AI需求出手的存储超等周期下，这家NAND供应商的市净率估值倍数应重估至3-4倍水平。

好意思银好意思林将闪迪2026财年EPS预期从6.93好意思元上调至8.00好意思元（上修15.4%），收入预期从89.1亿好意思元上调至91.7亿好意思元（上修2.9%）。该行展望闪迪收入在2025-2028财年将以16%的复合年增长率增长，同时EPS增长逾越5倍。分析师指出，数据中心需求的快速增长正在显赫激动NAND闪存订价，而企业级SSD（固态硬盘）居品的高毛利率将成为主要盈利驱能源。

除好意思银外，瑞穗证券在此前的10月28日将闪迪计划价从180好意思元上调至215好意思元，防守跑赢大盘评级。杰富瑞也在上月的研报中将闪迪计划价从60好意思元大幅上调至180好意思元，防守买入评级。

闪迪股价夙昔三个月累计涨幅逾越500%，为时辰好意思股发扬最佳的12只股票之一。

AI需求激动企业级SSD市集快速增长

好意思银分析师指出，数据中心业务在闪迪2025财年上半年收入中占比约12%，较上年同时的6%已毕翻倍增长。该行展望2026和2027财年云表市集将防守双位数比特增长，闪迪有望在此历程中获取更多市集份额。

企业级SSD(eSSD)居品正成为闪迪的中枢增长引擎。

跟着eSSD毛利率接近营收的50%水平，好意思银展望该业务将在闪迪总毛利润中占近三分之一，尽管在总比高出货量中仅占中等个位数百分比。这种高价值居品组合的滚动，使得闪迪约略在举座NAND平均售价濒临下行压力的环境下，仍能防守相对resilient的订价能力。

分析师暗示，此前预期闪迪的概述NAND平均售价将以中个位数复合年增长率着落，直至2028财年，但当今预期将"显赫好于"此前预测。这主要收成于eSSD居品在居品组合中占比的握续晋升，以及HDD缺少激动的eSSD需求增长。

NAND供需失衡激动估值重估

好意思银觉得，现时AI数据中心建造飞腾以及NAND和HDD缺少正在激动坐蓐商毛利率达到历史新高。在夙昔5年中，NAND坐蓐商的市净率估值倍数在0.4倍至4倍之间波动，这反应了该行业盈利能力和现款流产生的周期性特征。

好意思银展望，基于强盛的存储周期，闪迪股价将重估至至少3-4倍账面价值。该即将计划价基于2.9倍2026财年市净率，略低于大家存储同行3.4倍的平均水平，主要研究到闪迪比拟同行在耗尽级市集有更大敞口，且算作公开市集新上市公司尚未全齐老到。

分析师强调，NAND供应商在近期内增多产能的意愿较低，这将撑握供需失衡地点的握续。好意思银展望这种握续的NAND供应不及将激动利润率进一步走高，为估值重估提供基础。

好意思银对闪迪在存储超等周期中获取更强盈利能力的信心，将闪迪2027和2028财年EPS预期分辨上调至14.38好意思元和16.04好意思元，远高于此前的11.15好意思元和11.68好意思元预期。

投行纷纷上调计划价

瑞穗和杰富瑞均觉得，闪迪在NAND订价方面正在发扬出极大的韧性。

瑞穗暗示，有限的供应将不竭激动DRAM和NAND市集价钱高潮，展望闪迪在2026年将看到销售和利润率的改善。

杰富瑞不异对闪迪的改日保握信心，觉得存储行业握续受益于AI增长之际，AI诈欺正在激动对高容量存储惩处决策的需求。

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